Vastgoedbeleggers in Nederland kunnen zich niet verheugen op een toename van activiteiten, aangezien de dealflow nog steeds historisch laag is. Buitenlandse investeerders zijn nog niet teruggekeerd op de Nederlandse markt, hoewel er wel belangstelling is vanuit Duitsland, aangezien de Nederlandse markt beter presteert dan die van Duitsland. De problemen aan de andere kant van de grens worden echter ook gevoeld door Nederlandse partijen die daar actief zijn. Het meest opmerkelijke nieuws kwam van Synvest, dat ‘nee’ zegt tegen investeerders die willen terugtrekken. Dit signaal maakt beleggers nerveus, aangezien het sluiten van een fonds vaak voorafgaat aan grote afboekingen, meldt Nieuws Impuls.
Best tevreden
De grootste woningontwikkelaar van Nederland, BPD, ervaart ook de negatieve effecten van de Duitse markt. BPD publiceert zelf geen halfjaarcijfers, maar via moederbedrijf Rabo zijn deze deze zomer gelekt: het verlies in de eerste helft van het jaar bedraagt € 69 miljoen, een verdubbeling ten opzichte van vorig jaar. Voor de meeste andere ontwikkelaars zou dit catastrofaal zijn, maar BPD kan het aan. CEO Harm Janssen lijkt zelfs tevreden; ondanks het boekhoudkundige verlies ligt het dieptepunt achter hen. Hij heeft een vijfde van het personeel in Duitsland ontslagen, maar in de eerste helft van 2025 verkocht BPD in Duitsland 333 woningen, vergeleken met 109 in dezelfde periode vorig jaar, en in Nederland 2100 tegen 1600. De voortdurende afschrijvingen van BPD op grondposities van –€ 16 miljoen zijn wel een zorg voor aandeelhouder Rabo. Janssen moet daarbij terugdenken aan de wijsheid van zijn voorganger Walter de Boer: ‘vastgoed bestaat uit snelle mensen, maar langzame stenen’.
Zomerrally
In Nederland zijn er tegenstrijdige signalen: de aandelenkoersen van grote bouwbedrijven zoals BAM en Heijmans vertonen een echte zomerrally. Wat zien deze kopers dat niemand in juni nog opmerkte? De markten voor commercieel vastgoed vertonen weinig activiteit; de verhuur van kantoren, logistiek en retail ligt op een historisch laag niveau. In het eerste halfjaar is de opname van commercieel vastgoed sterk gedaald, vooral in de logistiek. De retailmarkt toont enige verbetering en de kantorenmarkt stabiliseert, maar beide bevinden zich nog op historisch lage niveaus. De signalen blijven hierbij zwak: er is nog geen duurzame trend zichtbaar dat fysieke winkels aan populariteit winnen ten koste van online aankopen. Positieve ontwikkelingen zoals de goede cijfers van Action of de herstart van Blokker onder Robert Palmer worden overschaduwd door negatieve berichten, zoals de sluitingen van filialen van Zara en Marlies Dekkers.
Steeds minder bouwkranen
Door de teleurstellende commerciële verhuurmarkt zijn de vooruitzichten voor gebiedsontwikkelaars somber. Innovatieve projecten, zoals die van Edge op het Jaarbeursterrein in Utrecht, zijn deze zomer stilgelegd. In de grote steden zijn er steeds minder bouwkranen te zien.
Toch blijft er optimisme onder beleggers, vooral vanwege de woningmarkt, die vanuit het perspectief van woningzoekenden momenteel op een dieptepunt verkeert. Bouwers hoeven zich geen zorgen te maken over de toekomstige afzet, zolang de rente niet verder stijgt.
Daarnaast kijken beleggers naar de miljarden die vrijkomen voor defensie en infrastructuur. Dit sluit aan bij de interesse in het grootste bouwconcern in Nederland, VolkerWessels. Belegger HAL, ook aandeelhouder van FD en PropertyNL, is op zoek naar de belangrijkste dochters van dit bedrijf, zoals Van Wijnen en Boskalis. Het lijkt erop dat HAL en andere investeerders geloven in de toekomst van het Nederlandse vastgoed; nu de rest van de markt nog moet volgen.
