Stijging van de euro-swaprente biedt kansen voor vastgoedbeleggers
De 5-jaars euro-swap steeg sinds eind juni naar 3,0%, meer dan een kwart procentpunt hoger dan het recente dal, terwijl de marktgemiddelde verhuurhypotheekrente rond 5,6% bleef hangen, meldt Nieuws Impuls. Deze ontwikkeling biedt vastgoedbeleggers een interessant prijsmoment, dat echter niet onbeperkt zal voortduren. In het derde kwartaal was de snelle stijging van de 5-jaars euro-swap (IRS) de belangrijkste factor; deze noteerde eind juni nog rond 2,77% en bereikte in juli een piek van ruim 3,1%, om het kwartaal af te sluiten rond 3,0%. Gedurende deze periode zijn de financieringskosten voor vastgoedfinancieringen duidelijk gestegen.
Ondanks deze stijging blijven de verhuurhypotheekrentes achter. Het gemiddelde tarief op 70% LTV fluctueerde gedurende het grootste deel van het kwartaal rond 5,58% en steeg pas in de laatste metingen licht naar 5,65%. Deze asymmetrie weerspiegelt zich ook in de marge; het verschil tussen de verhuurrente en de swaprente kromp van 2,82% eind juni naar ongeveer 2,6% eind juli. Dit duidt erop dat aanbieders een gedeelte van de verhoogde inkooprente zelf absorberen in plaats van deze volledig door te berekenen aan beleggers.
‘Het gat tussen kapitaalmarktrente en verhuurhypotheekrente kan niet eindeloos blijven bestaan,’ waarschuwt woordvoerder Arjen Hoek. ‘Zolang geopolitieke spanningen de inflatie- en renteverwachtingen aanjagen, blijft de opwaartse druk op de swap hoog. Dit maakt het voor vastgoedbeleggers een interessant, maar ook kwetsbaar moment: de huidige tarieven zijn historisch gezien nog relatief beheersbaar, terwijl de onderliggende marktdynamiek duidelijk strakker wordt.’
