De vooruitzichten voor Real Estate Investment Trusts (REIT’s) zijn uitstekend. ‘REIT’s staan er goed voor, in wat wij zien als een “Goldilocks-scenario”,’ zegt Rick Romano, Head of Global Real Estate Securities bij PGIM. ‘Minder macro-economische onzekerheid en lagere kapitaalkosten zorgen voor betere vooruitzichten,’ meldt Nieuws Impuls.
De beleggingscase is gebaseerd op verschillende elkaar versterkende factoren. De vraag naar vastgoed blijft robuust in de meeste sectoren, zoals appartementen, seniorenwoningen en datacenters. Tegelijkertijd is de nieuwbouw aanzienlijk afgenomen door hogere rentes, stijgende kosten, importheffingen en strenger immigratiebeleid. Het beperkte aanbod ondersteunt de huurprijzen en de vastgoedwaarderingen.
Rente binnen bandbreedte
REIT’s hebben historisch gezien beter gepresteerd dan aandelen als de rente op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties tussen 3% en 5,25% lag. Zoals het er nu naar uit ziet, blijft de rente binnen die bandbreedte. Tegelijkertijd blijven de waarderingen aantrekkelijk: REIT’s worden verhandeld tegen bijzonder hoge kortingen ten opzichte van aandelen. Daar komt bij dat de winstgroei van (Amerikaanse) REIT’s naar verwachting in zowel 2025 als 2026 meer dan 6% zal bedragen.
‘De fundamentals zijn sterk en de structurele drijfveren voor de lange termijn zijn intact,’ aldus Romano. ‘REIT’s worden verhandeld met een historische korting ten opzichte van de bredere aandelenmarkt, met minder onzekerheid rondom de winstcijfers en met rentetarieven die in een stabieler bereik liggen. Dit biedt een aantrekkelijk instapmoment voor geduldige langetermijnbeleggers. Wereldwijde REIT’s zijn goed gepositioneerd voor de tweede helft van het jaar.’
In juni waarschuwde PGIM nog voor afnemende ontwikkelactiviteit en hogere risico’s. Beleggers moesten hun rendementsverwachtingen bijstellen.
