Europese vastgoedmarkt onder druk met tegenvallende rendementen
In augustus heeft de FTSE Epra Nareit Developed Europe-index een totaalrendement van -4,4% geboekt. Hierdoor is het rendement sinds het begin van het jaar gedaald tot +1,6%, terwijl het rendement over de afgelopen twaalf maanden nog op 3,6% staat, meldt Nieuws Impuls.
De vastgoedsector blijft achter bij de bredere Europese aandelenmarkt, die in augustus een rendement van +0,4% genereerde en sinds het begin van het jaar met 12,9% is gestegen. Wereldwijd heeft de vastgoedindex in augustus met -3,9% ook te maken gehad met een negatieve ontwikkeling.
Hoge rentes beïnvloeden vastgoedsector
Volgens Epra wordt de zwakte in de vastgoedmarkt voornamelijk toegeschreven aan de stijgende lange rente. De Duitse tienjaarsrente steeg in augustus met 12 basispunten naar 3,3%, het hoogste niveau in vijftien jaar. Epra merkt op dat de stijging van de rente steeds minder wordt gedreven door oplopende inflatieverwachtingen, maar meer door hogere reële rente, wat suggereert dat beleggers rekening houden met de aanhoudend hoge beleidsrentes.
Residentieel vastgoed lijdt het meest
In Europa zijn vooral residentieel vastgoed, retail en hotels/resorts getroffen. Residentieel vastgoed verloor ongeveer 6,2% in augustus, terwijl retail en hotels respectievelijk 5,3% en 5,0% verloren. Zorgvastgoed toonde relatief sterke prestaties met een verlies van circa 2,0%, gevolgd door kantoren en logistiek vastgoed.
Regionale verschillen in prestaties
Er zijn aanzienlijke geografische verschillen zichtbaar. Spanje (-9,4%), Duitsland (-7,9%) en Frankrijk (-6,5%) behoren tot de zwakste markten. Nederland noteert een verlies van ongeveer -2,6%. Aan de andere kant lieten Ierland en Finland positieve rendementen zien met respectievelijk circa 2,3% en 2,8% in augustus.
Sterke prestaties van Britse vastgoedontwikkelaars
Opmerkelijk is dat beursgenoteerde vastgoedontwikkelaars een veel betere maand doormaakten. De Epra Developers Research Benchmark boekte in augustus een totaalrendement van +4,8%, voornamelijk dankzij het Verenigd Koninkrijk, waar ontwikkelaars gemiddeld met 6,7% stegen. Exclusief het VK kwam het rendement uit op -0,3%. De ontwikkelaarsindex omvat 26 bedrijven met een gezamenlijke beurswaarde van € 35,5 miljard.
Over een langere periode blijft het plaatje voor Europees beursvastgoed gemengd. De brede index toont een gemiddeld jaarlijks rendement van 7,4% over de afgelopen drie jaar, maar blijft met -4,9% per jaar over de afgelopen vijf jaar negatief. Voor de afgelopen tien jaar bedraagt het gemiddelde jaarlijkse rendement slechts 0,7%.
