Vesteda’s Onzekere Toekomst: Aandeelhouders Verlangen Terugbetaling van Miljarden
In maart onthulde de vastgoedbelegger dat aandeelhouders € 4,1 miljard, oftewel 52% van het fondsvermogen, terug willen halen – een duidelijke indicatie dat buitenlandse investeerders massaal de Nederlandse woningmarkt verlaten. Eind juni volgde een tegenstrijdige mededeling: ‘Foutje, zo erg is het allemaal niet. De aandeelhouders gaan akkoord met € 765 miljoen, en ze zijn net als wij heel blij dat ze af zijn van onze starre voorwaarden,’ meldt Nieuws Impuls.
Deze positieve communicatie roept vragen op over de werkelijke situatie.
Het voordeel van een besloten fonds zoals Vesteda, dat 24 aandeelhouders omvat, is de anonimiteit die het biedt in tegenstelling tot beursgenoteerde fondsen. Een enkele Teams-meeting volstaat vaak voor instellingen om te begrijpen dat publiciteit over hun interne geschillen schadelijk is voor de woningmarkt. Waarom moeten 24 gesloten institutionele aandeelhouders publiekelijk met elkaar in discussie gaan?
De publicatie van onheilspellende informatie in maart getuigt van een informatieplicht richting obligatiehouders – een belanghebbende groep die in deze debatten over de verkoop van Nederlandse woningen niet is meegenomen. Dit lijkt de enige reden voor het publicitaire gedrag van Vesteda, ondanks hun beweringen over productieve besprekingen. Dergelijk gedrag verwacht je niet van gesprekken tussen institutionele beleggers en fondsbestuurders.
Vesteda heeft voor de negatieve berichtgeving steun gezocht bij de grootste aandeelhouder, APG. Vroeger werd er stilzwijgend geluisterd naar APG, maar nu bevindt het fonds zich in een positie waar het moet balanceren: het wil niet de indruk wekken dat Vesteda zich laat leiden door één aandeelhouder. Tegelijkertijd kan APG geen ouderrol aannemen voor het belegerde Vesteda, omdat dat zou betekenen dat het buitenlandse aandeelhouders moet uitkopen. APG heeft wel de intentie om meer te investeren in Nederlandse woningen, maar ondervindt beperkingen door de Vesteda-structuur die het zelf heeft opgesteld. Wanneer andere aandeelhouders zich terugtrekken, moet APG volgen om te voorkomen dat hun belang boven de 33% uitkomt, wat belastingtechnische gevolgen met zich zou meebrengen.
Vesteda lijkt nu opgelucht te zijn van haar starre voorwaarden. Dit roept echter de vraag op waarom de directie daar een halfjaar mee heeft gewacht als ze in hun eigen strategie geloven.
De ‘redding’ van Vesteda wordt overschaduwd door een onopgeloste machtsstrijd tussen 24 grootaandeelhouders, obligatiehouders en een ogenschijnlijk onprofessionele directie.
