Het rapport “Institutional Investment in European PRS: Strategies, barriers and pathways to supply” onthult cruciale inzichten vanuit diepgaande interviews met senior experts van topbeleggers en fondsbeheerders, waaronder PGGM en Greystar, die gezamenlijk goed zijn voor € 770 miljard aan wereldwijd beheerd vastgoed, meldt Nieuws Impuls.
Uit het onderzoek blijkt dat institutionele beleggers actief willen bijdragen aan het verhelpen van de woningcrisis. Dit wordt ook bevestigd door ander onderzoek van Inrev. In de Investment Intentions Survey van januari werd de residentiële sector voor het derde opeenvolgende jaar als de meest gewilde sector in Europa aangeduid. Bovendien laat de Inrev Living Fund Index, die vandaag is gepubliceerd, een voortschrijdend totaalrendement van 7,03% voor 2025 zien, waarmee de Living Fund Index de bredere Inrev Fund Index met 260 basispunten overtrof.
Passend rendement
De respondenten van het rapport over ‘Institutional Investment in European PRS’ verwelkomen regelgeving en beleid die de werking van de residentiële markt bevorderen. Echter, zij benadrukken dat onvoorziene beleidswijzigingen hun vermogen om een passend rendement te realiseren, evenals hun fiduciaire verantwoordelijkheden met betrekking tot toekomstige pensioenverplichtingen, kunnen ondermijnen. Dit creëert een investeringsbarrière die de huidige woningnood, vooral in het betaalbare segment, waarschijnlijk eerder zal verergeren dan verlichten.
“Institutioneel kapitaal speelt een cruciale rol in het aanpakken van de Europese woningcrisis; de effectiviteit ervan is echter sterk afhankelijk van stabiele en betrouwbare beleidskaders”, aldus Guido Verhoef, hoofd Private Real Estate bij PGGM Investments. “Daarnaast zijn niet-institutioneel kapitaal en innovatieve benaderingen, zoals industriële woningbouw, van even groot belang om de complexe uitdagingen van de Europese woningsector aan te pakken.”
Goedbedoelde beleidsinitiatieven hebben onbedoelde gevolgen
Het rapport wijst erop dat zelfs goedbedoelde beleidsmaatregelen – zoals huurplafonds, grondbeperkingen en plannings- en bouwvereisten – onbedoelde gevolgen kunnen hebben, waardoor de lasten van de woningschaarste ongelijk verdeeld worden in de samenleving. Beleidsonzekerheid is daardoor aangemerkt als het grootste risico voor beleggers. Het rapport benadrukt de urgentie van een betere afstemming tussen institutioneel kapitaal en beleid, waarbij het risico van beleidsvolatiliteit en politieke opportunisme nu wordt geïntegreerd in beleggingsstrategieën om markten met verhoogd risico te identificeren.
Slecht gecoördineerd beleid
Respondenten uit het onderzoek wijzen ook op inconsistenties tussen verschillende rechtsgebieden als een belangrijke destabiliserende factor. Ongelijke bouw- en planningsnormen binnen Europa creëren complicaties, verhogen kosten en beletten schaalbare oplossingen. Overspecificatie en slecht gecoördineerd beleid kunnen de betaalbaarheid onder druk zetten en leiden tot overbevolking. Daarnaast vormen deze factoren een obstakel voor de uitrol van moderne bouwmethoden (MMC), die in staat zijn de kosten te verlagen, de duurzaamheid te verbeteren en de bouwtijd te verkorten.
“De Europese woningcrisis genereert veel rumoer, maar dit onderzoek snijdt de kern van de zaak aan”, aldus Nigel Allsopp, Managing Director Investment Strategy bij Greystar. “De aanbevelingen zijn duidelijk: stabiliseer de regelgeving, stroomlijn de planningsprocessen en ondersteun moderne bouwmethoden – institutioneel kapitaal zal volgen.”
Verkeerde allocatie
In reactie op het rapport zei Iryna Pylypchuk, directeur onderzoek en marktinformatie bij INREV: “De huidige discrepantie tussen beleid en de behoeften van investeerders heeft in veel delen van Europa geleid tot een stagnerende of duale woningmarkt, doordat de natuurlijke doorstroom verdwijnt en er sprake is van een verkeerde allocatie van woningen. Dit heeft brede economische gevolgen voor de Europese economie en samenleving, waaronder afnemende arbeidsmobiliteit, overbevolking en vertraging van levensfasebeslissingen.”
Geduldig institutioneel kapitaal
Ze voegde eraan toe: “Europa kan het woningtekort niet oplossen zonder particulier kapitaal. Wijzigingen in regelgeving kunnen bedrijfsplannen versterken of ondermijnen. Om de golf van geduldig institutioneel kapitaal, dat klaarstaat om ingezet te worden, te ontsluiten en de levering van broodnodige betaalbare woningen op grote schaal in Europa te versnellen, moeten beleidsmakers een langetermijnvisie hanteren. Bij herziening van beleid moeten de gevolgen voor institutioneel kapitaal en de capaciteit om bij te dragen aan de woningbouw expliciet meegenomen worden.”
